现在建仓价值龙头 持股3年以上才能叫抄底——专访容易投资策略总监陈春艳

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  《红周刊》:基于上述判定,在股票市场上,容易投资是如何操作的?

  陈春艳:吾们判定,中短期经济周期(2~3年)的第一个顶部出现在去年11月,此时首,吾们就对宏不悦目经济和股市保持一栽郑重不雅旁观的态度。但由于经济并不是马上就展现调整,去年11月之后,宏不悦目经济仍处于高位持平的平台期,按以去经验,平台期不息时间约为4~5个月,在这期间,能够默认为宏不悦目经济仍处于很益的状态,因此经济指标仍处于上走趋势中。

  本周,老牌明星私募容易投资策略总监陈春艳做客《红周刊(博客,微博)》。她外示,相较于只赚取股市阿尔法利润的股票策略基金,现在已经转型为宏不悦目策略基金的容易投资的日子“并不算艰难”;基于对经济周期拐点的判定,容易投资在6月之前已经基本清空岁首重仓的油气类和消耗类股票,并在下半年将投资重心转向商品空头,获取了不错的利润。

  经济转向信号展现,下半年股票仓位趋近于零

  陈春艳:2018年,对于只在股市赚取α利润的机构来说,实在比较艰难。容易行为宏不悦目策略基金,吾们必要市场展现清晰的向上或者向下的震动,从而经过对这个倾向做出切确判定赚取利润。

  现在仍处于新一轮(2~3年)下走周期的初首阶段,言底为前卫早,展望2019年岁暮,经济走向有看逐步清晰;投资机会上,提出郑重对待股票市场,现在建仓价值龙头,持股3年以上才能叫抄底。

  陈春艳:当经济处于顶部时,股票清淡外现为高位滞涨,此时有两栽策略,一是远隔股市,由于从β的角度,已经异国太大的赚钱空间;另一栽策略不息做α,由于固然异日团体股市存在向下的风险,但短时间内,如以3个月为时间维度,股市答该照样处于跌不下去的状态,此时倘若对α比较有信念,做板块轮动也是能够获得必定的利润。

  但今年4、5月,吾们判定宏不悦目经济展现了清晰的转变点,片面终端指标最先疲态,有了清晰向下的趋势,因此,6月基本上已经能够确认2016年以来的经济上走中周期的终结。例如,汽车消耗数据最先疲柔,领先的一些消耗指标比如高频更新的走业数据等也展现下走,而消耗品的走弱对团体经济是有必定影响的,因此必要修整。

  2018年,A股市场团体疲柔,不少私募机构遭遇“严冬”。相较于幼私募,百亿周围以上的私募情况又如何呢?

  《红周刊》:岁首,容易对经济和股票市场看法均相对笑不悦目,下半年不悦目点展现修整,因为是什么?

  上半年遭遇弯折,也正是由于市场异国大倾向震动,因此也就异国清晰的β机会。但6月份随着宏不悦目经济现象的清晰,在经济下走的预判下,吾们对三类资产的配置态度为:A股做空机制不完善的情况下,基本上只能逃避。债券利润尚可,但短期涨易跌难。做空商品期货,相对来说是经济下走周期中赚钱比较益的手段。因此下半年,吾们最先重点配置商品空头,从而在期货中获取了比较益的盈余。

  《红周刊》:今年以来,受市场超预期调整影响,整个私募圈的生存压力较大,能否谈下2018年投资给您的直不悦目感受?

  但就利润而言并不太理想:一方面受市场大环境影响,另一方面能够也与吾们对于经济大周期判定偏空相关。在这栽预判下,当市场最先展现震动时,最初的选股策略很难坚持,因此6月后,吾们股票仓位趋近于零。

  岁首,吾们重点配置了油气和消耗两个板块。重仓油气板块的逻辑是,一轮经济周期经济走向尾声,是处于商品通胀的影子中的,因此去岁暮,吾们看益石油价格今年的外现。配置消耗板块龙头股的逻辑是,消耗是整个经济发展的驱动力。

posted @ 18-12-28 11:02  作者:admin  阅读量:

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